中國AI獨角獸「月之暗面」（Moonshot AI）發布旗下最強模型Kimi K3，號稱僅需48小時就可完成晶片設計，但成本卻只需美國頂級模型的60%。驚人性價比震撼市場，讓科技巨頭砸大錢投資AI基建的做法再受質疑。全球科技股賣壓由此爆發，美股費城半導體指數更是跌落熊市！巨大衝擊讓市場開始以「Kimi時刻」形容，類比去年DeepSeek低價模型所引發的全球拋售。

「Kimi時刻」衝擊！費半高點回落20%　跌落熊市

Kimi K3於週五（17日）凌晨亮相，該日費半指數開盤即下挫。《Crypto Briefing》報導，費半指數自近期高點回落逾20%，落入熊市，並在短短三週市值蒸發了1.5兆美元（48.6兆台幣），規模堪比西班牙一年的GDP。與此前自3月低點到6月下旬的105%漲勢相比，這次跌勢更顯驚人。成分股方面，邁威爾科技（Marvell）、安謀（Arm）、英特爾（Intel）同期皆從高點重挫逾30%，記憶體三雄美光（Micron）、三星（Samsung Electronics）、SK海力士（SK Hynix）則於7月初就先跌進熊市，跌幅超過20%。

衝上代碼榜第一！繞過EDA雙雄　48小時自主完成晶片設計

月之暗面宣稱，Kimi K3能力堪比OpenAI、Anthropic旗下最強模型。這款模型採混合專家（MoE）架構，總參數量高達2.8兆，是目前全球參數規模最大的開源模型，同時支援長達100萬Token的上下文視窗，運算時僅需啟用896個專家模組中的16個，藉此壓低成本並拉高效率。在程式碼能力評測平台Arena.ai的排行榜上，Kimi K3一舉衝上第一名，力壓Anthropic的Claude Fable 5與OpenAI的GPT-5.6，較前一代大躍進17個名次。

根據月之暗面的演示，Kimi K3可不倚賴益華電腦（Cadence）與新思科技（Synopsys）的授權工具，僅用48小時就自主完成一款功能性晶片設計。官方技術部落格指出，這顆晶片建立在開放的Nangate 45奈米製程單元庫上，面積約3.981平方毫米，涵蓋13個模組，模擬推理吞吐量達每秒8721個Token，整個流程從RTL到流片模擬全程無需人工介入，設計目標正是要運作Kimi K3自身的精簡版本。消息一出，EDA雙雄益華、新思週五股價均慘跌9%。中國對手智譜在香港股價暴跌28％，創下今年1月掛牌以來最大單日跌幅，另一家對手MiniMax也重摔16％；常被視為OpenAI概念股的軟銀集團在東京股市同步崩跌9％

市場過度恐慌？Kimi自主晶片設計採45奈米　遠落後主流2和3奈米

Union Bancaire Privee董事總經理Vey-Sern Ling分析，若美企逐漸轉向使用中國模型、減少採購Anthropic服務，恐連帶壓縮相關資本支出，最終衝擊晶片需求。他提到這股疑慮其實從4月DeepSeek推出V4模型就已浮現，如今K3的出現只是再度放大市場不安。Gavekal Capital投資組合經理Leonid Mironov則直言，K3是他個人用過表現最出色的中國模型。彭博產業分析師Robin Zhu也認為，K3再次證明，中國頂尖AI實驗室緊追美國腳步的速度超乎預期，市場對相關類股的賣壓反應堪稱合理。

不過，也有分析師提醒，不宜過度解讀這次衝擊。此次晶片設計採用的45奈米製程，已落後當前AI晶片主流的3奈米、2奈米製程好幾個世代，益華與新思的工具在先進製程領域依然難以取代。摩根士丹利分析師Gary Yu便將這次發布定調為中國AI產業長期累積進步的成果，而非一夜翻盤的顛覆事件。月之暗面至今也未說明晶片設計過程是否仍嵌入部分授權IP，讓外界難以評估這項技術真正能取代多少既有市場。

彭博產業分析師Niraj Patel同樣態度謹慎。他認為Kimi K3展示的自主晶片設計，代表AI智能體正逐步接手傳統上由工程師執行的設計流程，長期確實可能壓縮人力需求，但短期內對益華、新思的營收基本盤還構不成立即威脅；畢竟EDA工具與設計智慧財產僅占晶片研發支出約15%，前沿晶片設計仍高度仰賴兩大廠的專有引擎。儘管如此，這場「Kimi時刻」已再次提醒市場，中國AI的趕超腳步，遠比外界想像的更快。

三立新聞網提醒您：

內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。