晶片股估值過高！科技泡沫拉警報　《大賣空》本尊放空記憶體大廠美光

記者程正邦綜合報導

2026/07/05 20:21:00

曾因成功預測次貸危機而名聲大噪的電影《大賣空》主角原型、知名操盤手麥可貝瑞（Michael Burry），近期將矛頭直指人工智慧（AI）浪潮下的科技狂熱。他日前公開證實，已正式建立空頭部位，以每股1051.87美元的價位跨海狙擊記憶體晶片大廠美光科技（Micron），預測以美光為首的晶片股將面臨高達30%的向下修正。

財務基本面未能支撐極端漲勢

在AI題材瘋狂炒作下，美光科技近1年來股價狂飆201.35%，今年以來的累計漲幅更達到驚人的284.81%。然而，在麥可貝瑞眼裡，這樣的瘋狂漲勢已經進入歷史性的極端高點，完全脫離了公司的基本面支持。

他提出具體財務數據質疑美光的長期獲利能力，指出美光歷年來的投入資本報酬率中位數僅有4%，股東權益報酬率中位數也只有7%。更令人擔憂的是，在過去的營運歷史中，美光有將近一半的時間其自由現金流是呈現負值，財務結構並不如市場想像般穩固。

美光和英特爾兩大美國晶片股，受惠於AI熱潮而人氣飆升。但外媒引述華爾街機構分析直言，兩檔個股恐將分別崩跌44%與60%，建議投資人及早出脫持股、獲利了結。。（圖／翻攝自X平台 @hataf_capital）

空頭觸角延伸至特斯拉與半導體ETF

麥可貝瑞的放空行動並不僅限於美光。隨著科技股估值不斷推升，他的空頭名單正呈現全面擴大的趨勢。上月底，他已陸續出手放空電動車龍頭特斯拉（Tesla）、重型機械大廠卡特彼勒（Caterpillar）、半導體設備商應用材料（Applied Materials），甚至連追蹤半導體板塊的知名ETF「SOXX」也成為他大舉放空的目標。

美國總統川普日前大讚「美光偉大」，助攻其多頭行情，美光股價隨後累計狂漲24%，不僅股價創歷史新高，市值也首度突破1兆美元關卡。（圖／翻攝自X平台 @factpostnews）

資金轉向防禦性資產避險

在積極布局科技泡沫空單的同時，麥可貝瑞也調整了整體的資產配置，將獲利了結與避險資金轉向價值型與防禦性的傳統標的。他透露近期已逆勢增持了數位支付巨頭PayPal、有機食品零售商Sprouts Farmers Market、寵物藥廠碩騰（Zoetis），以及美國政府贊助的房貸機構房利美與房地美，反映出他在全球市場面臨不確定性時，選擇擁抱現金流穩定且估值合理的防禦性產業。

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