800G交換器出貨旺！法人喊「這網通大廠」基本面走強 目標價上看3800元
智邦（2345）與南茂（8150）基本面同步走強，內外資態度轉趨樂觀。摩根士丹利調升智邦第二季營運展望，認為營收表現將超越先前預測，同步將目標價上調至3800元；中信投顧則首次將南茂納入追蹤名單，看好其產品漲價效應及矽光子封裝新契機，給予「買進」評等，目標價設於150元。智邦昨（7）日跌190元、跌幅7.18%，收在2455元；南茂跌6.5元、跌幅5.63%，收在109元。
法人喊這大廠基本面走強 目標價至3800元
摩根士丹利分析，智邦第二季在高速交換器需求持續熱絡、加上AI加速器模組提前拉貨的雙重助攻下，單季營收季增幅度可望達25%至30%，較先前預估的20%明顯上修，且此波成長動能可望延續至第三、第四季，後市看俏。
法人指出，今年AI資料中心建置腳步未歇，加上全球運算規模快速攀升,連帶推升網路流量大幅成長，其中800G交換器滲透率加速拉升,已成為網通產業今年最關鍵的成長引擎。智邦除舊有客戶持續加碼拉貨外，隨著新一代ASIC伺服器下半年起放量出貨，800G交換器需求也將水漲船高，加上新客戶與新專案陸續掛帳，可望為後續營運添加柴火。
至於同樣受法人看好的南茂，則是受惠產品調漲與產品組合優化，營運展望同步轉佳。中信投顧表示，該公司自去年下半年起便逐步反映原物料成本墊高的壓力，帶動營收與獲利穩步向上，其中既有DDIC產品報價已調升約10%至11%；而新一代矽光子相關封裝產品在完成客戶驗證後，售價更有機會較現行金凸塊封裝再墊高兩成以上，有助毛利率逐年墊高。
中信投顧預期，隨著產品組合持續升級、矽光子業務逐步放量，南茂毛利率可望呈現逐年改善的趨勢，預估2027年矽光子相關營收占比將攀升至3%至5%，成為挹注公司長線成長的新引擎。
台股在高檔區間震盪整理之際，法人認為資金已重新聚焦具備基本面撐盤的個股。智邦搭上AI網通升級浪潮，南茂則卡位封裝升級與矽光子商機，兩檔個股後續營運成長性，持續吸引市場目光。
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