高盛：AI投資重心轉向「實體產業」　未來6年資本支出或達7.6兆美元

科技巨頭的軍備競賽正悄悄轉向，這場由算力引爆的科技風暴，正在以超乎想像的速度席捲真實世界。根據華爾街巨頭高盛發布的最新趨勢報告指出，AI投資重心邁向實體產業的浪潮已經不可逆轉，資金正從單純的雲端算力大步跨向製造、能源、物流及國防等實體經濟領域。高盛更驚人預估，未來6年內全球圍繞AI的基礎建設資本支出或達7.6兆美元，這場資金狂潮不僅重構了資本市場的遊戲規則，也意味著全球產業正迎來一場知性與科技交織的深度質變。

【科技巨頭自建也高喊不夠？算力與電力的雙重瓶頸】
在這場實體化的轉型過程中，算力需求的成長速度已遠遠拋離基礎設施的建設步伐。即便是擁有龐大資源的科技巨頭，也開始面臨前所未有的焦慮。像是搜尋引擎龍頭 Google 為了確保運算不中斷，不惜每月砸下巨資向 SpaceX 換取數萬顆輝達 GPU 的使用權，顯示出巨頭們單靠自身力量已難以追上算力的無底洞。

然而，比晶片更讓人頭痛的黑天鵝是「電力短缺」。高盛在報告中揭露了一個殘酷現實：在部分核心市場中，新設立的資料中心想要併入電網，排隊等待期竟然拉長到 8 至 12 年，遠遠超過了晶片迭代的生命週期。當電網設備與施工人力雙雙告急，未來的擴張瓶頸將從「缺晶片」演變成「缺電、缺設備、缺人力」的實體困境。

【SaaS席位訂閱成歷史？軟體業迎來「按結果付費」新局】
在實體產業全面轉型前，軟體業界已率先感受到了轉型的陣痛。過去仰賴「賣人頭、收訂閱費」的傳統 SaaS 商業模式，在 AI 代理（AI Agent）爆發的年代正面臨顛覆性的定價挑戰。雖然 AI 讓自動化市場的餅變大了，但市場卻對傳統軟體公司祭出估值下修的修正，導致相關軟體科技 ETF 出現顯著跌幅。

高盛分析，未來的定價邏輯將變成感性與理性的結合-「按結果付費」。企業不再為繁瑣的功能模組買單，而是看重 AI 能否直接交付任務結果、是否能靈活編排工作流程，以及能否深度沉澱企業專屬的數據知識。與此同時，來自亞洲的模型正以極具競爭力的低成本橫掃市場，這迫使全球企業未來的競爭重點，將不再是接入哪家模型，而是誰能將模型與自身的獨門數據完美融合。

【數位雙生掀百億併購潮！實體 AI 的終極試驗場】
當目光移向傳統工業，一場溫暖而充滿智慧的數位轉型正在發生。高盛特別看好工業 AI 軟體的潛力，其核心正是「數位雙生」技術。透過在虛擬世界中建立高精度的工廠與產品模型，企業得以在投入真金白銀前，先進行無數次的模擬與壓力測試。這種「先預知、後生產」的智慧，讓新思科技、西門子等大廠不惜揮舞百億美元支票發動連環併購，自 2020 年以來全球大型工業企業已砸下超千億美元，只為搶佔這條攸關生死的黃金價值鏈。

【機器人商機龐大仍需時間發酵】
在人形機器人領域，高盛預估全球市場將從2025年的約2萬台，大幅成長至2035年的140萬台，主要受惠於勞動力短缺及自動化需求增加。

不過，報告也提醒，人形機器人大規模商業化仍需時間，包括工廠部署、教育訓練及成本效益仍待驗證，真正普及最快可能落在2027年至2029年間，目前倉儲物流、自動化設備仍是最成熟的應用市場。

【世界模型成AI下一波關鍵】
除了生成式AI，高盛也看好「世界模型（World Model）」將成為下一波AI發展核心。不同於大型語言模型主要處理文字內容，世界模型可進一步理解物理世界與社會運作，未來可廣泛應用於機器人、自動駕駛、智慧物流、產品設計、投資分析及政策模擬等領域。

若技術發展速度超出市場預期，未來AI算力、資料中心及能源基礎建設的需求，仍有進一步上修空間。

【AI競賽進入全新階段】
高盛認為，AI競賽已正式從科技產業跨入實體經濟，未來真正決定勝負的不只是晶片效能，而是能源供應、工業軟體、機器人、世界模型，以及資本市場能否建立完善融資機制。當AI逐步深入製造、物流、醫療、國防與太空等領域，全球產業版圖也將迎來新一輪重組，AI所帶來的影響力，正從虛擬世界走向真實世界。